近日，哪吒汽車所屬公司合眾新能源向港交所遞交IPO申請。此前，蔚來、小鵬、理想、零跑等國內造車新勢力已經成功地在香港上市。若此次合眾新能源能成功上市，將成為中國造車新勢力在港股中的第五股。
從披露的數據來看，盡管哪吒汽車整體經營仍處于承壓階段，但各項核心指標的逐步改善，對于公司而言無疑是一個積極的信號。
前5月出口位列新勢力第一，毛利率改善近20%
招股書顯示，2021年至2023年，哪吒汽車專注于產品組合優化，疊加國際銷售的持續增長，并借助成本控制措施提高了成本效益，使得毛利率由-34.4%提升至-14.9%，較過往兩年有明顯改善。
對此合眾新能源表示，由于哪吒汽車尚處于生產初期，銷售成本較高，后續公司將優化產品組合，專注于平均售價更高的智能新能源汽車車型，毛利率將進一步增加。
此外，合眾新能源在招股書中多次提及“海外市場”這一關鍵詞，并表示哪吒汽車此次IPO的募資用途之一便是要加強海外布局。根據灼識咨詢報告，海外新能源車市場擁有顯著增長潛力，其中中國企業新能源車海外銷量預計將從2023年的60萬輛增長至2028年的450萬輛，自2023年起的年復合增長率達48.9%。據悉，哪吒汽車自2022年起以泰國為首個目的地開始海外擴張，并于2023年在23個國家及地區與約80名海外經銷商達成合作，同時，海外交付的車輛也已經占到全球交付車輛的13.7%。
顯然，哪吒汽車在新能源出海方面已經積累下良好的口碑，借助全球戰略的穩健推進，公司的國際銷售實現大幅增加。數據顯示，2024年1-5月，哪吒汽車新能源汽車出口16458輛，位列新勢力車企出口量第一。
L車型純電版上市，搶占中端車型消費者心智
營業收入方面，近年來哪吒汽車的收入亦取得穩步增長，2023年總收入為135.55億元，較去年增長3.8%，三年年復合增長率達到63.2%。其中，汽車及零部件仍是公司的核心收入來源，總收入占比由2021年的93.4%提升至2023年的97.8%。
營業收入的持續增加，源自于哪吒汽車在中端新能源電動車市場分布及海外市場所取得的拓展成果。其中，憑借著多元化的產品組合以及在貼合市場需求等方面的綜合平衡，使得公司在中端車型市場的潛在消費群體不斷增加，市場份額進一步擴大。
值得注意的是，當前新能源汽車市場價格戰火并正酣，多數新勢力車企仍處于虧損狀態。據統計，2023年蔚來凈虧損211.47億元；小鵬汽車2023年凈虧損103.8億元，虧損幅度擴大；零跑汽車2023年財報披露，全年仍處于虧損狀態，凈虧損42.16億元。
在此背景下，哪吒汽車堅持技術創新，持續推出新車型，加快實現產品迭代，進一步拓展海外市場。通過提供更多的增值服務，持續實現汽車核心零部件的自主開發，提高整體成本效益。
從招股書可見，截至2022年12月31日，哪吒汽車在國內外共注冊了1,277項專利，這些專利涵蓋了自動駕駛、三電系統、整車安全、智能座艙、汽車零部件等關鍵技術領域。由此可見，自首車問世六年以來，相比于其他新勢力汽車企業，哪吒汽車實際上仍處于高速成長階段。
據了解，哪吒L純電版已于6月28日正式上市，該車型基于哪吒汽車全球領先的山海2.0平臺打造而來，首次搭配了寧德時代神行L系列長壽命電池，電芯類型磷酸鐵鋰，容量為68kWh，充電10分鐘可補充400km的續航里程，最大續航里程可達510km，從10%充電到80%僅需21分鐘，極大地縮短了充電時間，實現真正意義上的無憂出行。
縱觀2024年下半年，隨著哪吒L、哪吒S等多款新車型的發布，加之公司在海外市場的持續深耕，哪吒汽車勢必將帶動產能、技術等利用率提升、費用攤薄，進一步增強盈利能力，實現年毛利的穩步提升。
